随着ETF 题材持续发酵，比特币一度因为币圈投资人大买而冲上71,000 美元价位，但隔天美股开盘旋即被GBTC 资金净流出达1 亿美元而回档至67,000 美元，市场呈现缓慢盘整的态势，还没有出下一步的方向。 S3Tg0KsMwnHLYJ3M8mCCXNu0MbkWvzOybMD5w7yr.png。值得注意的是，上周GBTC 资金净流出约2.5 亿美元左右，IBIT 则持续获得机构买入的资金，已经成为全球最大的比特币ETF。整体而言，自从交易以来，ETF 资金净流入高达138 亿美元。根据先前的经验，预计GBTC 流出的资金会回流至其他比特币ETF，但需要交割时间。市场气氛主要是盯着Fed 偏爱的PCE 消费指数而动。周五公布结果后显示年增率为2.7%，与市场预期一致。
加密币市场周五也有小小的涨幅出现。但由于目前市场气氛与预期一致会涨，低于预期则会大涨，目前市场并未看到太大的涨幅。下一波涨幅可能会来自以太币ETF 通过，华尔街基金公司将透过募集更多人脉资金购入以太币，力求取得先进者优势。我们认为，如果ETF 通过后还有20% 左右的上涨空间，比特币可能会涨至84,000 美元，以太币可能会涨到5,200 美元。短期内的抛压可能来自矿场。矿场在短期内可能会面临较大的压力。但长期来看，比特币矿场的整并可能是更大的问题。矿场的成本已经降低，大型矿场将会掌握更高的算力，比特币的去中心化有可能因而被削弱。
总的来说，短期内大盘盘整的情况可能会持续一段时间，直到以太币ETF 通过后才可能有较为显著的庆祝行情。市场情绪偏向保守上涨，投资人对于比特币与以太币是否能突破70,000 美元采取偏悲观的态度。长期内依然看涨，只是需要耐心等待下一波起涨动力出现。市场大多都是稍微下跌又反弹重回上升轨道。对于加密市场来说，目前最大的风险不会是利率政策，比特币矿场的整并可能是更大的问题。比特币已经减半，目前挖矿成本依照平均电价成本大约落在每个BTC 55,000 美元左右，小型矿场已经无法生存，中型矿场则是继续苦撑。大型矿场的趋势已然成形，他们将会吃掉中小型矿场。考虑到今年还是汰换矿机的活跃年度，资本支出将会压垮中小型矿场。因此短期内抛压较强的主因可能是中小型矿场将挖到的比特币快速抛售换取现金的需求。虽然中小型矿场手中现在也没有太多的库存，但在先前一波大涨时已经都卖得差不多了，对市场的影响不会太大。因此，中长期GBTC 资金外流影响将会越来越小。我们认为以太币ETF上市后将会有新一波资金涌入，矿场抛售压力也不会过于显著。总的来说，加密币市场中长期内依然看涨，只是需要注意近期盘整情况的出现。投资人须耐心等待下一波起涨动力出现的机会。
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